Economia
Edição 101 > Reformar o sistema monetário internacional
Reformar o sistema monetário internacional
Em sua intervenção na reunião do Conselho de Estado da República Popular da China, em 23 de março último, que Princípios reproduz nas páginas que seguem, Zhou Xiaochuan defende o estabelecimento de uma moeda internacional de reserva, ancorada em bases sólidas
A eclosão da atual crise financeira e suas consequências pelo mundo tem nos confrontado com uma antiga, mas ainda não solucionada, questão: De qual tipo de moeda de reserva internacional precisamos para garantir a estabilidade financeira de modo a facilitar o crescimento econômico mundial? No passado uma série de arranjos institucionais foi criada, como o Padrão-Prata, o Padrão-Ouro e o sistema de Bretton Woods, no sentido de obter soluções. Contudo, como demonstra a presente crise, tal questão, além de estar longe de ser respondida, tem se agravado em consequência da decadência do atual sistema monetário internacional.
Teoricamente, em primeiro lugar, uma moeda internacional de reserva deve estar ancorada sob bases sólidas com emissões em concordância com um conjunto bem definido de regras como forma de assegurar a oferta monetária; em segundo, tal oferta deve ser flexível o suficiente para permitir sua contínua adaptação à evolução e às transformações nas formas da demanda; em terceiro, tais adaptações devem estar desconectadas das condições econômicas, interesses e soberania de um único país. A adoção de um sistema de crédito internacional baseada numa moeda nacional como reserva monetária, como ocorre atualmente, é um caso raro na história.
A crise em andamento clama por uma reforma do atual sistema monetário internacional em direção a uma moeda de reserva dotada de estabilidade, com regras claras que garantam o funcionamento de formas racionais de suprimento e, consequentemente, tornem plausível salvaguardar a estabilidade econômica e financeira mundial.
I A presente crise reflete as vulnerabilidades e os riscos sistêmicos ao sistema monetário internacional
Países emissores de moedas de reserva são constantemente confrontados com o dilema entre a alcançar os seus objetivos de política monetária interna e o atendimento de demandas de outros países. Desta forma, as autoridades monetárias não podem, simplesmente, focar em objetivos domésticos em detrimento de suas responsabilidades internacionais. Isso significa que estas autoridades não podem trabalhar simultaneamente com vistas a atingir diferentes objetivos domésticos e internacionais. Acrescento ainda: tais gestores internacionais podem deixar de atender adequadamente à crescente demanda global por liquidez, uma vez que tentam aliviar, no campo doméstico, pressões inflacionárias, ou criar um excesso de liquidez nos mercados globais por conta de excessivos estímulos a demanda interna. Logo, tem atualidade o chamado “Dilema de Triffin”, acerca da incompatibilidade de tarefas – aos países emissores de moedas de reserva – de manter o valor de suas reservas nacionais concomitante com o provimento de liquidez monetária ao mundo.
Quando uma moeda nacional é utilizada para fixar preços de produtos primários, esforços em vão são empreendidos – através de acordos comerciais e ajustes cambiais – no sentido de ajustar os desequilíbrios econômicos que surgem pelo fato de o padrão monetário internacional estar assentado sob uma única moeda nacional. Embora se reconheçam os benefícios auferidos através desse sistema monetário, o mundo tem sofrido sobremaneira por conta da manutenção deste sistema. Segundo sugerem as frequentes, e cada vez mais intensas, crises financeiras que se seguiram após o colapso do sistema de Bretton Woods, os custos dessa forma de mediação monetária têm excedido seus benefícios. Os preços têm crescido muito, não somente aos usuários de reservas monetárias em dólar, mas também aos emissores do dólar. Embora saibamos que a culpa da eclosão da atual crise, e suas consequências, não possa recair sobre os ombros de determinadas autoridades, podemos perceber a verdadeira responsabilidade nas falhas institucionais originadas pela manutenção do atual sistema monetário internacional.
II Portanto, meta desejável de uma reforma do sistema monetário internacional passa pela criação de um padrão monetário independente de unidades nacionais e capaz de, em longo prazo, prover estabilidade e remover as anomalias intrínsecas ao atual sistema de crédito internacional baseado em reservas nacionais.
Apesar da “moeda de reserva super-segura” (SDR) já ter sido proposta em outras oportunidades, ainda não se progrediu na direção de sua adoção. Já na década de 1940, Keynes propôs a introdução de uma moeda internacional sob o nome de “Bancor”, cujo valor estaria baseado nos preços das 30 principais commodities. Infelizmente, essa proposta não foi aceita. O colapso do sistema de Bretton Woods indica que a proposta keynesiana era mais prudente. Em 1969, quando as insuficiências do sistema de Bretton Woods começaram a ficar evidentes, o FMI criou uma SDR. A intenção era mitigar os riscos causados pelo padrão em vigor na época. Apesar de o papel da SDR não ter sido posto à prova, naquele momento, ao enfrentamento das limitações e dos riscos sobre as moedas nacionais, pôde-se perceber uma “luz no fim do túnel” no sentido de reformas no sistema monetário internacional.
Uma “moeda de reserva superssegura” não somente poderá eliminar os riscos que acompanham o sistema de crédito presente, mas também possibilitará a geração de liquidez global. Tal moeda proposta, administrada por uma instituição global, poderá ser utilizada para criar e controlar a liquidez internacional. Além disso, a política cambial de cada país tende a ser muito mais eficiente no processo que envolve a execução de ajustes necessários perante os desequilíbrios econômicos, quando uma moeda de determinado país deixar de ser utilizada como referência no comércio internacional.
III A reforma deverá ser guiada por uma grande visão e iniciada com medidas específicas. Deverá ser um processo gradual e onde todos poderão se beneficiar de seus resultados.
O restabelecimento de uma nova e aclamada moeda de reserva, ancorada em bases sólidas, poderá demandar um longo tempo. A criação de uma unidade monetária internacional baseada na proposta keynesiana é uma iniciativa audaz que pressupõe uma extraordinária visão e coragem políticas. No curto prazo, a comunidade internacional e, particularmente, o FMI deverão reconhecer e enfrentar os riscos resultantes do sistema vigente, conduzindo um regular monitoramento e diagnósticos de problemas econômicos em fase inicial, de forma que haja prevenção diante de sinais de perigos na economia internacional.
Especial consideração deverá ser dada no sentido de possibilitar que a SDR desempenhe plenamente seu papel. Conforme seu nome nos sugere, ela terá as características e o potencial para agir como uma “moeda de reserva superssegura”. Além disso, o crescente fortalecimento da SDR serviria como ferramenta ao FMI, tanto no sentido de solucionar seus problemas de recursos, quanto no papel do Fundo durante o processo de reforma do sistema monetário. Portanto, esforços deverão ser dirigidos ao fortalecimento da SDR. Este processo demanda, acima de tudo, cooperação política entre os países-membros. De forma específica, a Quarta Emenda nos Artigos do Acordo como uma relevante resolução sobre as atribuições da SDR proposta em 1997 deverá ser aprovada de forma que os membros admitidos ao Fundo depois de 1981 poderão se obter benefícios da SDR.
O escopo de atuação da SDR deverá ser ampliado de modo a viabilizar o atendimento pleno das demandas dos países membros por reservas monetárias, a partir da execução das seguintes políticas:
– Encetar um sistema de acordos entre a SDR e outras moedas. Portanto, na medida em que a SDR não for utilizada somente entre governos e instituições internacionais, deverá tornar-se aceitável como forma de pagamento no âmbito do comércio internacional e transações financeiras;
– de forma ativa, deve-se promover o uso da SDR como base monetária no comércio internacional. Isso implica os preços de commodities, investimentos e o balanço de pagamentos. Esta mudança se expressará na constante melhora nas atribuições da SDR e, consequentemente, reduzirá os efeitos negativos de grandes flutuações em sua cotação;
– a criação de ativos financeiros baseados em SDR é uma forma importante de elevar sua confiabilidade. A introdução de títulos denominados em SDR, estudada pelo FMI, poderá ser um bom começo; e
–continuar o processo de elevação e aperfeiçoamento das atribuições e avaliação da SDR. A cesta de moedas formadora do lastro financeiro da SDR deverá ser expandida para possibilitar a inclusão das moedas de todas as principais economias. As atribuições da SDR poderão ser modificadas a partir de um sistema de cálculo baseado em um sistema amparado por ativos reais, como um fundo de reserva, para elevar a confiança do mercado em seu valor.
IV A responsabilidade pela centralização do gerenciamento, pelo FMI, de parte das reservas dos países membros não somente otimizará a capacidade da comunidade internacional de enfrentar crises e de manutenção da estabilidade do sistema monetário e financeiro internacional, mas também fortalecerá significativamente o papel da SDR.
Em comparação com a gestão de reservas internacionais feita por um único país, a centralização do gerenciamento de parte das reservas globais por uma instituição internacional (que goze de prestígio e confiança) terá efeitos práticos. Um destes efeitos pode ser a maior eficácia no combate à especulação e, consequentemente, no processo de estabilização do mercado financeiro, por exemplo.
A centralização, pelo Fundo, da gestão das reservas de seus países membros será uma medida eficaz para promover um maior protagonismo da SDR como moeda de reserva. Para alcançar este objetivo, o FMI poderá emitir, sob as normas do mercado, títulos denominados em SDR e permitir, de acordo com a escolha dos investidores, depósitos e resgates em moedas circulantes atualmente. Além de promover a confiança nos ativos denominados em SDR, este arranjo institucional viabilizará, de forma parcial, a gestão de liquidez baseada em reservas monetárias realmente existentes, fincando, assim, as bases necessárias a premente reforma do sistema monetário internacional.
Zhou Xiaochuan é economista e presidente do Banco Popular da China. Originalmente publicado sob o título “Reform the International Monetary System”. Disponível em: http://www.pbc.gov.cn/english//detail.asp?col=6500&ID=178.
Traduzido por Elias Jabbour
China X EUA: xeque!
O economista Sérgio Barroso apresenta um comentário sobre a proposta do presidente do Banco Central da China acerca da nova moeda
“É certo que Amsterdam cedeu o lugar a Londres, como Veneza a Antuérpia, como, mais tarde, Londres a Nova York. Nem por isso deixou de viver proveitosamente, sendo ela, ainda hoje, um dos pontos altos do capitalismo mundial” (Fernand Braudel). [1]
ssa síntese do grande historiador francês destrincha, em parte, a trama histórica que conecta – e rasga – uma longa cadeia dos conflitos irrompendo da ordem mercantil à fase concorrencial [2], daí ao imperialismo. É particularmente pueril imaginar a “implosão” de impérios capitalistas, por “decomposição” de seu poderio econômico-financeiro – e sua moeda. Estados, impérios e moedas...
Conforme consagrado estudo de Marcelo De Cecco (“Moneta e Impero”, 1979), somente cerca de 100 anos depois (1870-90) da guerra anglo-holandesa é que se pode vislumbrar o poderio incontrastável da portentosa finança londrina como centro mundial. Diz ainda De Cecco que a posição de financiadora do mundo da Inglaterra significava a libra como moeda nacional, a de reputação mais sólida, líder como intermediária em “transações mercantis e como instrumento de denominação e liquidação de contratos financeiros” [3].
Data-se igualmente de 1870 o emergir do primeiro sistema monetário internacional – padrão ouro-libra. Sim, logo aos solavancos da Grande Depressão (1873-96) e no “terremoto” da II Revolução Industrial! Em final de século marcado pelo policentrismo econômico: EUA, Alemanha e França.
Após a Primeira Guerra Mundial, na década de 1920, a Grã-Bretanha havia perdido a hegemonia da haute finance para os EUA. Todavia – esclarece o professor Belluzzo -, a economia continental norte-americana “ainda não podia desempenhar o mesmo papel ‘internacional’ da sua predecessora” (Op. cit., p. 96).
Nessa década – de intenso crescimento até a crise de 1929 - dois fenômenos cruciais sustentam os EUA à passagem à hegemonia do pós-Segunda Guerra Mundial, no sistema internacional bipolar: a) a configuração de seu poderoso padrão manufatureiro; b) o trânsito à posição de centro cíclico da economia mundial. Como acentua Aloisio Teixeira, as raízes da internacionalização da economia norte-americana - e de sua hegemonia global - se inscrevem na estrutura das suas grandes corporações, fundamentalmente “pela força de suas características enquanto capital financeiro” [4].
De fato, a moeda do império do Norte foi “cunhada” como reserva somente após as duas grandes carnificinas bélicas; e o centro imperialista, em crise, se deu ao luxo de decretá-la sem lastro metálico em agosto de 1971. Tal “padrão dólar flexível” cavalgou a era da globalização financeira, levando a especulação à estratosfera. Com ela, a exaustão e a grande crise capitalista desse arranjo monetário singularmente fetichizado, mas baseado na força econômica e militar do Estado norte-americano.
O novo policentrismo dos dias que correm transpassa, agora, o declínio dos EUA. Estado em declínio, moeda em declínio - o dólar levou mais de 50 anos para suplantar definitivamente a libra. E em dezembro de 2008, disse o relatório do FMI, o dólar denominava ainda 64% das reservas internacionais [5].
Note-se então: a proposta de Zhou Xiaochuan, presidente do Banco Central da China, de inserir como moeda global os Direitos Especiais de Saque, DES (moeda sintética da média de dólar, euro, ien e libra esterlina), baseia-se noutra ideia. Para a pesquisadora Li Hongmei, em 2009 entramos numa “competição global multicivilizacional, multipolar”, uma Nova Ordem cuja “estrutura é ainda indiscernível” [6].
“Xeque!”... É o signo do movimento de Xiaochuan. Da liderança chinesa, por conseguinteA.Sérgio Barroso
NOTAS
[1] Ver: “Civilização material, economia e capitalismo séculos XV-XVIII”, de Braudel, F., v. 3, O tempo do mundo, p. 245, Matins Fontes, 1998. O declínio holandês e as crises econômicas sucessivas nas Províncias Unidas (1763, 1772-73, 1780-83); a guerra anglo-holandesa (1781-84), onde a Holanda sai destruída financeiramente, às pp.246-451.
[2] No século XVII a marinha holandesa alcançara posição hegemônica no mercado mundial, declinando no último quartel do século com a perda relativa da posição no comércio internacional. No século XVII é ultrapassada pela França e Inglaterra. Cf. “Processo de industrialização. Do capitalismo originário ao atrasado”, Barbosa de Oliveira, C. A., pp.121-25 Unesp/Unicamp, 2003.
[3] Apud Belluzzo, L., “Finança global e ciclos de expansão”, in: “Estados e Moedas no desenvolvimento das nações”, p. 93, J. L. Fiori (org.), Vozes, 1999.
[4] “Ver: “Estados Unidos: a curta marcha para a hegemonia”, de Teixeira, A., in: Estados e moedas no desenvolvimento das nações”, Fiori, L. (org.), Vozes, 1999.
[5] “Valor Econômico”, 2/4/2009.
[6] Ver: “Termina a hegemonia norte-americana, começa a era da multipolaridade”, Hongmei, Li, “People’s, Daily Online, 24/2/2009.
A eclosão da atual crise financeira e suas consequências pelo mundo tem nos confrontado com uma antiga, mas ainda não solucionada, questão: De qual tipo de moeda de reserva internacional precisamos para garantir a estabilidade financeira de modo a facilitar o crescimento econômico mundial? No passado uma série de arranjos institucionais foi criada, como o Padrão-Prata, o Padrão-Ouro e o sistema de Bretton Woods, no sentido de obter soluções. Contudo, como demonstra a presente crise, tal questão, além de estar longe de ser respondida, tem se agravado em consequência da decadência do atual sistema monetário internacional.
Teoricamente, em primeiro lugar, uma moeda internacional de reserva deve estar ancorada sob bases sólidas com emissões em concordância com um conjunto bem definido de regras como forma de assegurar a oferta monetária; em segundo, tal oferta deve ser flexível o suficiente para permitir sua contínua adaptação à evolução e às transformações nas formas da demanda; em terceiro, tais adaptações devem estar desconectadas das condições econômicas, interesses e soberania de um único país. A adoção de um sistema de crédito internacional baseada numa moeda nacional como reserva monetária, como ocorre atualmente, é um caso raro na história.
A crise em andamento clama por uma reforma do atual sistema monetário internacional em direção a uma moeda de reserva dotada de estabilidade, com regras claras que garantam o funcionamento de formas racionais de suprimento e, consequentemente, tornem plausível salvaguardar a estabilidade econômica e financeira mundial.
I A presente crise reflete as vulnerabilidades e os riscos sistêmicos ao sistema monetário internacional
Países emissores de moedas de reserva são constantemente confrontados com o dilema entre a alcançar os seus objetivos de política monetária interna e o atendimento de demandas de outros países. Desta forma, as autoridades monetárias não podem, simplesmente, focar em objetivos domésticos em detrimento de suas responsabilidades internacionais. Isso significa que estas autoridades não podem trabalhar simultaneamente com vistas a atingir diferentes objetivos domésticos e internacionais. Acrescento ainda: tais gestores internacionais podem deixar de atender adequadamente à crescente demanda global por liquidez, uma vez que tentam aliviar, no campo doméstico, pressões inflacionárias, ou criar um excesso de liquidez nos mercados globais por conta de excessivos estímulos a demanda interna. Logo, tem atualidade o chamado “Dilema de Triffin”, acerca da incompatibilidade de tarefas – aos países emissores de moedas de reserva – de manter o valor de suas reservas nacionais concomitante com o provimento de liquidez monetária ao mundo.
Quando uma moeda nacional é utilizada para fixar preços de produtos primários, esforços em vão são empreendidos – através de acordos comerciais e ajustes cambiais – no sentido de ajustar os desequilíbrios econômicos que surgem pelo fato de o padrão monetário internacional estar assentado sob uma única moeda nacional. Embora se reconheçam os benefícios auferidos através desse sistema monetário, o mundo tem sofrido sobremaneira por conta da manutenção deste sistema. Segundo sugerem as frequentes, e cada vez mais intensas, crises financeiras que se seguiram após o colapso do sistema de Bretton Woods, os custos dessa forma de mediação monetária têm excedido seus benefícios. Os preços têm crescido muito, não somente aos usuários de reservas monetárias em dólar, mas também aos emissores do dólar. Embora saibamos que a culpa da eclosão da atual crise, e suas consequências, não possa recair sobre os ombros de determinadas autoridades, podemos perceber a verdadeira responsabilidade nas falhas institucionais originadas pela manutenção do atual sistema monetário internacional.
II Portanto, meta desejável de uma reforma do sistema monetário internacional passa pela criação de um padrão monetário independente de unidades nacionais e capaz de, em longo prazo, prover estabilidade e remover as anomalias intrínsecas ao atual sistema de crédito internacional baseado em reservas nacionais.
Apesar da “moeda de reserva super-segura” (SDR) já ter sido proposta em outras oportunidades, ainda não se progrediu na direção de sua adoção. Já na década de 1940, Keynes propôs a introdução de uma moeda internacional sob o nome de “Bancor”, cujo valor estaria baseado nos preços das 30 principais commodities. Infelizmente, essa proposta não foi aceita. O colapso do sistema de Bretton Woods indica que a proposta keynesiana era mais prudente. Em 1969, quando as insuficiências do sistema de Bretton Woods começaram a ficar evidentes, o FMI criou uma SDR. A intenção era mitigar os riscos causados pelo padrão em vigor na época. Apesar de o papel da SDR não ter sido posto à prova, naquele momento, ao enfrentamento das limitações e dos riscos sobre as moedas nacionais, pôde-se perceber uma “luz no fim do túnel” no sentido de reformas no sistema monetário internacional.
Uma “moeda de reserva superssegura” não somente poderá eliminar os riscos que acompanham o sistema de crédito presente, mas também possibilitará a geração de liquidez global. Tal moeda proposta, administrada por uma instituição global, poderá ser utilizada para criar e controlar a liquidez internacional. Além disso, a política cambial de cada país tende a ser muito mais eficiente no processo que envolve a execução de ajustes necessários perante os desequilíbrios econômicos, quando uma moeda de determinado país deixar de ser utilizada como referência no comércio internacional.
III A reforma deverá ser guiada por uma grande visão e iniciada com medidas específicas. Deverá ser um processo gradual e onde todos poderão se beneficiar de seus resultados.
O restabelecimento de uma nova e aclamada moeda de reserva, ancorada em bases sólidas, poderá demandar um longo tempo. A criação de uma unidade monetária internacional baseada na proposta keynesiana é uma iniciativa audaz que pressupõe uma extraordinária visão e coragem políticas. No curto prazo, a comunidade internacional e, particularmente, o FMI deverão reconhecer e enfrentar os riscos resultantes do sistema vigente, conduzindo um regular monitoramento e diagnósticos de problemas econômicos em fase inicial, de forma que haja prevenção diante de sinais de perigos na economia internacional.
Especial consideração deverá ser dada no sentido de possibilitar que a SDR desempenhe plenamente seu papel. Conforme seu nome nos sugere, ela terá as características e o potencial para agir como uma “moeda de reserva superssegura”. Além disso, o crescente fortalecimento da SDR serviria como ferramenta ao FMI, tanto no sentido de solucionar seus problemas de recursos, quanto no papel do Fundo durante o processo de reforma do sistema monetário. Portanto, esforços deverão ser dirigidos ao fortalecimento da SDR. Este processo demanda, acima de tudo, cooperação política entre os países-membros. De forma específica, a Quarta Emenda nos Artigos do Acordo como uma relevante resolução sobre as atribuições da SDR proposta em 1997 deverá ser aprovada de forma que os membros admitidos ao Fundo depois de 1981 poderão se obter benefícios da SDR.
O escopo de atuação da SDR deverá ser ampliado de modo a viabilizar o atendimento pleno das demandas dos países membros por reservas monetárias, a partir da execução das seguintes políticas:
– Encetar um sistema de acordos entre a SDR e outras moedas. Portanto, na medida em que a SDR não for utilizada somente entre governos e instituições internacionais, deverá tornar-se aceitável como forma de pagamento no âmbito do comércio internacional e transações financeiras;
– de forma ativa, deve-se promover o uso da SDR como base monetária no comércio internacional. Isso implica os preços de commodities, investimentos e o balanço de pagamentos. Esta mudança se expressará na constante melhora nas atribuições da SDR e, consequentemente, reduzirá os efeitos negativos de grandes flutuações em sua cotação;
– a criação de ativos financeiros baseados em SDR é uma forma importante de elevar sua confiabilidade. A introdução de títulos denominados em SDR, estudada pelo FMI, poderá ser um bom começo; e
–continuar o processo de elevação e aperfeiçoamento das atribuições e avaliação da SDR. A cesta de moedas formadora do lastro financeiro da SDR deverá ser expandida para possibilitar a inclusão das moedas de todas as principais economias. As atribuições da SDR poderão ser modificadas a partir de um sistema de cálculo baseado em um sistema amparado por ativos reais, como um fundo de reserva, para elevar a confiança do mercado em seu valor.
IV A responsabilidade pela centralização do gerenciamento, pelo FMI, de parte das reservas dos países membros não somente otimizará a capacidade da comunidade internacional de enfrentar crises e de manutenção da estabilidade do sistema monetário e financeiro internacional, mas também fortalecerá significativamente o papel da SDR.
Em comparação com a gestão de reservas internacionais feita por um único país, a centralização do gerenciamento de parte das reservas globais por uma instituição internacional (que goze de prestígio e confiança) terá efeitos práticos. Um destes efeitos pode ser a maior eficácia no combate à especulação e, consequentemente, no processo de estabilização do mercado financeiro, por exemplo.
A centralização, pelo Fundo, da gestão das reservas de seus países membros será uma medida eficaz para promover um maior protagonismo da SDR como moeda de reserva. Para alcançar este objetivo, o FMI poderá emitir, sob as normas do mercado, títulos denominados em SDR e permitir, de acordo com a escolha dos investidores, depósitos e resgates em moedas circulantes atualmente. Além de promover a confiança nos ativos denominados em SDR, este arranjo institucional viabilizará, de forma parcial, a gestão de liquidez baseada em reservas monetárias realmente existentes, fincando, assim, as bases necessárias a premente reforma do sistema monetário internacional.
Zhou Xiaochuan é economista e presidente do Banco Popular da China. Originalmente publicado sob o título “Reform the International Monetary System”. Disponível em: http://www.pbc.gov.cn/english//detail.asp?col=6500&ID=178.
Traduzido por Elias Jabbour
China X EUA: xeque!
O economista Sérgio Barroso apresenta um comentário sobre a proposta do presidente do Banco Central da China acerca da nova moeda
“É certo que Amsterdam cedeu o lugar a Londres, como Veneza a Antuérpia, como, mais tarde, Londres a Nova York. Nem por isso deixou de viver proveitosamente, sendo ela, ainda hoje, um dos pontos altos do capitalismo mundial” (Fernand Braudel). [1]
ssa síntese do grande historiador francês destrincha, em parte, a trama histórica que conecta – e rasga – uma longa cadeia dos conflitos irrompendo da ordem mercantil à fase concorrencial [2], daí ao imperialismo. É particularmente pueril imaginar a “implosão” de impérios capitalistas, por “decomposição” de seu poderio econômico-financeiro – e sua moeda. Estados, impérios e moedas...
Conforme consagrado estudo de Marcelo De Cecco (“Moneta e Impero”, 1979), somente cerca de 100 anos depois (1870-90) da guerra anglo-holandesa é que se pode vislumbrar o poderio incontrastável da portentosa finança londrina como centro mundial. Diz ainda De Cecco que a posição de financiadora do mundo da Inglaterra significava a libra como moeda nacional, a de reputação mais sólida, líder como intermediária em “transações mercantis e como instrumento de denominação e liquidação de contratos financeiros” [3].
Data-se igualmente de 1870 o emergir do primeiro sistema monetário internacional – padrão ouro-libra. Sim, logo aos solavancos da Grande Depressão (1873-96) e no “terremoto” da II Revolução Industrial! Em final de século marcado pelo policentrismo econômico: EUA, Alemanha e França.
Após a Primeira Guerra Mundial, na década de 1920, a Grã-Bretanha havia perdido a hegemonia da haute finance para os EUA. Todavia – esclarece o professor Belluzzo -, a economia continental norte-americana “ainda não podia desempenhar o mesmo papel ‘internacional’ da sua predecessora” (Op. cit., p. 96).
Nessa década – de intenso crescimento até a crise de 1929 - dois fenômenos cruciais sustentam os EUA à passagem à hegemonia do pós-Segunda Guerra Mundial, no sistema internacional bipolar: a) a configuração de seu poderoso padrão manufatureiro; b) o trânsito à posição de centro cíclico da economia mundial. Como acentua Aloisio Teixeira, as raízes da internacionalização da economia norte-americana - e de sua hegemonia global - se inscrevem na estrutura das suas grandes corporações, fundamentalmente “pela força de suas características enquanto capital financeiro” [4].
De fato, a moeda do império do Norte foi “cunhada” como reserva somente após as duas grandes carnificinas bélicas; e o centro imperialista, em crise, se deu ao luxo de decretá-la sem lastro metálico em agosto de 1971. Tal “padrão dólar flexível” cavalgou a era da globalização financeira, levando a especulação à estratosfera. Com ela, a exaustão e a grande crise capitalista desse arranjo monetário singularmente fetichizado, mas baseado na força econômica e militar do Estado norte-americano.
O novo policentrismo dos dias que correm transpassa, agora, o declínio dos EUA. Estado em declínio, moeda em declínio - o dólar levou mais de 50 anos para suplantar definitivamente a libra. E em dezembro de 2008, disse o relatório do FMI, o dólar denominava ainda 64% das reservas internacionais [5].
Note-se então: a proposta de Zhou Xiaochuan, presidente do Banco Central da China, de inserir como moeda global os Direitos Especiais de Saque, DES (moeda sintética da média de dólar, euro, ien e libra esterlina), baseia-se noutra ideia. Para a pesquisadora Li Hongmei, em 2009 entramos numa “competição global multicivilizacional, multipolar”, uma Nova Ordem cuja “estrutura é ainda indiscernível” [6].
“Xeque!”... É o signo do movimento de Xiaochuan. Da liderança chinesa, por conseguinteA.Sérgio Barroso
NOTAS
[1] Ver: “Civilização material, economia e capitalismo séculos XV-XVIII”, de Braudel, F., v. 3, O tempo do mundo, p. 245, Matins Fontes, 1998. O declínio holandês e as crises econômicas sucessivas nas Províncias Unidas (1763, 1772-73, 1780-83); a guerra anglo-holandesa (1781-84), onde a Holanda sai destruída financeiramente, às pp.246-451.
[2] No século XVII a marinha holandesa alcançara posição hegemônica no mercado mundial, declinando no último quartel do século com a perda relativa da posição no comércio internacional. No século XVII é ultrapassada pela França e Inglaterra. Cf. “Processo de industrialização. Do capitalismo originário ao atrasado”, Barbosa de Oliveira, C. A., pp.121-25 Unesp/Unicamp, 2003.
[3] Apud Belluzzo, L., “Finança global e ciclos de expansão”, in: “Estados e Moedas no desenvolvimento das nações”, p. 93, J. L. Fiori (org.), Vozes, 1999.
[4] “Ver: “Estados Unidos: a curta marcha para a hegemonia”, de Teixeira, A., in: Estados e moedas no desenvolvimento das nações”, Fiori, L. (org.), Vozes, 1999.
[5] “Valor Econômico”, 2/4/2009.
[6] Ver: “Termina a hegemonia norte-americana, começa a era da multipolaridade”, Hongmei, Li, “People’s, Daily Online, 24/2/2009.